ai算命“四连增”之后，大摩预计OPEC+还要增产三次，高盛：只能再来一次

　　来源：华尔街见闻

ai算命　　华尔街对OPEC+后续(💽)增产路径分歧显著。高盛认为OPEC+只会在8月份再进行一轮增产，预计9月石油供给将变得宽松。大摩则预判未来三个月将持续(🤕)增产，强调配额与实际产量存“脱节”。但双方均对油价维持看跌预期，认为美国关税影响显现、非OPEC供应加速及(🏌)潜在过剩将压制年(🕐)末油价。

ai算命　　OPEC+在周末意外宣布第四轮连续(🚮)增产后，华尔街两大投行对后市增产展望(📼)产生了严重分歧。

ai算命　　摩根士丹利分析师团队认为，OPEC+将在未来三个月内继续推进每月41.1万桶/日的增产步伐，其认为配额增长与实际产量增长之间存在显著“脱节”。高盛(🖼)则押注“一次性收官”，认为(🙈)OPEC+只会在8月份再进行一轮增产，随后便会暂停。

　　上周六，OPEC+决定自7月起(💿)日均增产41.1万桶，规模持平前两次增产。这也是OPEC+连续第四个月宣布增产，该组织从今年4月起每月宣布增产，以回撤2023年宣布的自愿减产措施。

ai算命　　高盛押注“一次性收官”

ai算命　　高盛分析师(👦)Daan Struyven等人在最新研报中指出了增产的三个支撑因素：相对紧张的现货石油基本面、强劲的全球经济活动(💲)数据，以及夏季对石油需求的(🕶)季节性支撑。

ai算命　　然而，高盛表示，OPEC+将在8月再次重复近期的增产幅度，但这将是最后一次。

ai算命　　高盛的逻辑(😆)关键在于时间节点。该行预计OPEC+在7月6日决定8月产量水平时，“预期的需求放缓不太(🏫)可能急剧到(🎀)足(🎁)以阻止增产”。但从9月开始情况将发生变化。届时，OPEC+将保持供应配额稳定，OPEC+以外的产量将增加，全球经济增长将在第三季度放缓(🚽)。

ai算命　　摩根士丹利预见“三重打击”：连续增产将压低油价

ai算命　　与高盛的谨(🕐)慎乐观形成(🖤)对比，摩根士丹利描绘了一幅更(⏲)为悲(🧜)观的图景。

　　摩根士丹利分析师Martijn Rats等人在最新报告中预测，OPEC+将继(〽)续三个月的(🍌)增产，这将推动油价走低。

　　摩根士丹利发现了一个市场容易忽视的细节：配额(✍)增长与实际产量增长之间存在显著“脱节”。该行分析师Martijn Rats指出，5月份OPEC+的实际产量仅达到声明增幅的三分之二左右，这种(🛹)差距预计将在6月和7月持续。

ai算命　　摩根士丹利分(🗡)析师表(👲)示：

ai算命配额提升很可能为沙特阿拉伯创造增产空间，科威特和阿尔及利亚也会在一定程度上跟进。但我们预计其余OPEC+成员的产量增长不会与配额提升相匹配(🔘)。

ai算命　　按照该行预测，到10月份OPEC+关键成员国自愿减产的的220万桶/日将被完全消化。

　　OPEC+关键成员国2023年11月宣布日均220万桶的自愿减产措施，此后减产措施(⚽)多次延期(👐)，于2024年12月延长至2025年3月底。今年3月，8国决定自4月1日起逐步(🔼)增加石油产量。

　　价格预期的微妙一致：殊途同(⬛)归的看跌逻辑

　　尽管两家投行在增产轮次上存在分歧，但在油价预期上却显示出惊人的一致性。

　　摩根士丹利预计，布伦特原油期货在今年最后两个季度将平均为57.50美元/桶，2026年上半年为55美元/桶。高盛则维持此前预测，布伦特原油今年剩余时间平均价格为60美元(🏓)/桶，2026年为56美元/桶。

　　两家投行都预期，随着美国关税影响逐渐显现和非OPEC供应加速，油价强势将在年底前消退。这种一致性背后，反映的是对全球经济增长放缓和供应过剩格局形成的共同担忧。

ai算命　　摩根士丹利指出，油价可能在短期内找到支撑，因为炼厂从维护中恢复后对原油的季节性(🏜)需求通常在5月份达到峰值，而健康的炼厂利润也激励了石(💘)油加工(😟)率。但这种强势很可能(🔀)在年底前消退，因为美国关税影响将变得更加明显，非OPEC供应将加速增长(🦒)。